被市場“寄予厚望”的國防軍工板塊2017年的走勢可謂是“跌宕起伏”。在其他板塊“享受”結(jié)構(gòu)性行情帶來的估值回升之際,軍工板塊甚至出現(xiàn)了不小跌幅。展望2018年,分析人士指出,作為當(dāng)前為數(shù)不多的幾個(gè)估值仍在低位的板塊,由于板塊確定性遞增,后市的空間依然可觀。
估值相對偏低
2017年初至4月,國防軍工板塊走勢相當(dāng)強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示,截至2017年4月12日,國防軍工板塊以28.12%的漲幅在28個(gè)申萬一級行業(yè)中高居榜首。然而令人始料未及的是,自4月12日后,國防軍工板塊就開始了漫漫回調(diào)之路。截至年末收官,板塊回撤20.63%,成為期間28個(gè)申萬一級行業(yè)中跌幅最大的板塊。
其實(shí)把時(shí)間拉長,該板塊自2015年年底就已開始下行。國信證券指出,其實(shí)當(dāng)前行業(yè)內(nèi)很多行業(yè)龍頭公司估值水平已經(jīng)處于30到40倍PE之間,如果按照2018年業(yè)績預(yù)期進(jìn)行計(jì)算,那么這些股票已經(jīng)跌至30倍以下PE估值水平,這對業(yè)績增長較確定、資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)烈、受到改革政策利好提振的企業(yè)來說,已出現(xiàn)了超跌跡象。
后市依然向好
分析人士指出,展望2018年,業(yè)績和題材兩個(gè)方面對整個(gè)板塊都將形成利好。而在板塊基本面預(yù)期向好以及政策利好確定的“一推一拉”背景下,機(jī)構(gòu)表示看好后市。
長江證券認(rèn)為,隨著年內(nèi)金融市場去杠桿方向確定,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降,軍工板塊2017年走上了估值回歸的道路。展望2018年,板塊標(biāo)的選擇應(yīng)遵循業(yè)績確定性與題材性并重的原則?;谛袠I(yè)基本面的改善,繼續(xù)維持對軍工板塊的看好。
國防實(shí)力全方位提升 看好2018國防軍工領(lǐng)域投資機(jī)會
2017年十大國防新聞出爐,國防實(shí)力全方位提升,看好國防軍工領(lǐng)域2018年投資機(jī)會。國海證券看好軍工行業(yè)主要基于以下理由:1)國防軍工板塊估值處于近三年的低位,已具備一定的合理性。2)軍工行業(yè)基本面好轉(zhuǎn),主要得益于我國軍用裝備更新?lián)Q代速度加快,軍改不利影響逐漸消除、國企降本增效盈利能力提升。3)政策方面,看好國企改革、軍民融合、科研院所改制、資產(chǎn)證券化等政策對國防軍工行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)。4)周邊安全形勢變化將進(jìn)一步提振市場對于軍工板塊的關(guān)注度,成為板塊上升的催化劑。
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所謂否極泰來,軍工主題在2015年股市下跌以來,經(jīng)歷了2016年近一整年的橫盤,以及2017年4月進(jìn)一步下跌持續(xù)至今,已經(jīng)持續(xù)了長達(dá)兩年半的低迷,近期銀河證券、國泰君安、中信建投、廣發(fā)證券、信達(dá)證券、聯(lián)訊證券等多家券商的報(bào)告中均先后對該板塊2018年的走勢表做出樂觀判斷。






