博時基金:震蕩市“穩(wěn)”字當先 挖掘優(yōu)質成長企業(yè)
發(fā)布時間:2018-07-31 17:13:52 來源:中證網 責任編輯:
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【博時基金:震蕩市“穩(wěn)”字當先 挖掘優(yōu)質成長企業(yè)】“很多股票的下跌或許是在‘殺’估值。”放在中長期來看,當前國內轉型的方向,包括去杠桿、防范金融風險等等都是正確的,對市場也是利好因素。但
【博時基金:震蕩市“穩(wěn)”字當先 挖掘優(yōu)質成長企業(yè)】“很多股票的下跌或許是在‘殺’估值?!狈旁谥虚L期來看,當前國內轉型的方向,包括去杠桿、防范金融風險等等都是正確的,對市場也是利好因素。但在轉型進程中,A股市場或將持續(xù)震蕩。(中證網)
“每筆投資都會存在風險”。近半年以來,不管是機構投資者還是散戶,幾乎A股市場里的每一位投資者都深有體會。在此情境之下,穩(wěn)健的投資風格更受市場青睞。
但對不同的投資者而言,穩(wěn)健也有不同的定義。在偏好成長股投資、具有十年投研經歷的老將——博時榮享回報擬任基金經理蔡濱眼里,控制回撤是保證穩(wěn)健投資的第一要義。
追求組合可持續(xù)絕對收益
在組合管理上,蔡濱一直十分注重客戶體驗,以追求組合可持續(xù)的絕對收益復利回報為目標,希望跌的時候跌得少,漲的時候要跟上。
“穩(wěn)健一方面來自于性格本身,另一方面也是因為曾經歷過2015年的股市震蕩?!辈虨I說,“我曾經歷過投資組合快速上漲的樂趣,也經歷了組合快速回撤的痛苦?!币环洑v下來,他最大的感受就是組合不虧錢、控制回撤是第一位的,其次則是穩(wěn)健地把握機會,實現(xiàn)組合的盈利。這使得他在持股結構、行業(yè)結構上面也會以控制回撤為出發(fā)點,通過分散配置使得組合持倉行業(yè)相關性下降;在個股選擇上,注重每一筆投資的風險收益比,綜合考量公司基本面、估值及買入時點。“投資中很難保證組合中每一只股票都賺錢,但努力達到組合里虧損的股票數(shù)量少,幅度小,提升投資成功概率?!本退闶亲羁春玫男袠I(yè),蔡濱往往也不會過重配置,會將持倉配比控制在一個比較舒適的比例上。
除了控制回撤,在蔡濱的投資框架中,成長股投資也是一大特色。他更注重分析產業(yè)與時代變遷的大趨勢,找到“真成長”,長期持有,分享企業(yè)成長的收益。尤其是那些受益于改革轉型、產業(yè)升級、代表經濟長期發(fā)展方向的行業(yè)里的優(yōu)秀公司?!俺砷L從未缺席。”他表示。
看好產業(yè)、消費升級相關領域
隨著中長期投資的理念逐漸被更多的投資者所接受,不少定期開放式混合型基金也應運而生。根據(jù)博時榮享回報招募說明書,記者了解到,該產品將采用靈活配置策略,以A股市場投資為主,同時可以投資港股通標的股票。作為一只兩年期定期開放式混合型基金,該基金通過封閉期與開放期結合運作。
蔡濱介紹,該產品或利用封閉運作的優(yōu)勢,在價值低估時介入,將價值回歸轉化為投資收益,追求基金資產的中長期穩(wěn)健增值;流動性方面,封閉運作可以降低頻繁申贖帶來的流動性沖擊,避免優(yōu)質資產被迫拋售;封閉運作可以淡化短期擇時,幫助投資者避免“追漲殺跌”,引導投資者進行中長期投資。
“當前確實是比較好的布局時點??偟膩砜矗M管A股短期處于調整狀態(tài),但A股的估值水平整體已經處在歷史較低的區(qū)間。在不考慮外部沖擊的情況下,國內宏觀經濟長期發(fā)展趨勢仍然向好?!辈虨I表示,目前整體市場投資情緒比較低,股票估值也比較低,能夠更加從容地選擇很好的投資標的。
蔡濱認為,對小市值股票確實需要“擦亮眼睛”進行甄別,精選優(yōu)質標的。未來市場質地好的公司流動性、市場認可度會越來越好,質地差的公司則會出現(xiàn)流動性折價。從行業(yè)來看,蔡濱看好未來經濟驅動力的新興產業(yè),比如5G、新能源汽車、環(huán)保、光伏等領域,包括成長性行業(yè)中產業(yè)升級、消費升級帶來的投資機會。
對當前市場的表現(xiàn),蔡濱認為:“很多股票的下跌或許是在‘殺’估值?!狈旁谥虚L期來看,當前國內轉型的方向,包括去杠桿、防范金融風險等等都是正確的,對市場也是利好因素。但他認為,在轉型進程中,A股市場或將持續(xù)震蕩。
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